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3月12日,上交所向各保荐机构发布了《关于组织科创板股票发行上市审核系统集中测试演练的通知》(以下简称“《通知》”),演练具体时间为3月13日13:00~16:00,参与演练单位包括拟参与科创板业务的保荐机构。

《通知》显示,从3月15日起,审核系统不再接受系统试用。3月18日起,审核系统将正式进入生产状态,所有通过审核系统提交的文件,都将被视为正式的科创板股票发行上市申请文件。也就是说,科创板电子申报系统将从3月18日正式对外受理项目的申报。按照相关流程推荐的时间规定,受理审核期限为3个月,也就是说,第一批科创板通过审核的时间最早将出现在6月中旬。

分析人士指出,随着科创板推进的进度超预期,科创板+H股上市模式也引起关注。对于考虑科创板+H股上市模式的企业来说,最重要的原因是,H股内资股无法实现流通,通过这种形式则解决了这一问题。

13日测试演练 最快6月可开板

据证券时报,《通知》称,为做好科创板并试点注册制的准备工作,方便各保荐机构尽快熟悉科创板股票发行上市审核系统操作,测试审核系统性能,上交所科创板上市审核中心拟组织开展审核系统集中测试演练。

此次演练的具体时间为3月13日13:00~16:00,参与演练单位包括拟参与科创板业务的保荐机构。测试内容包括:模拟新建申报项目,填报项目信息、上传申请文件并提交申报,以及收阅受理函件等。

上交所要求,参与测试的每家报价保荐机构,按照科创板相关规范及要求,自行准备一套科创板模拟上市申请文件完成测试操作。

与目前A股其他板块申报稿不同,科创板实行申报全程电子化,从项目申报、受理、反馈、再反馈、审核等,全部无纸化。各家保荐机构只需通过上交所科创板审核系统提交相关的电子资料即可。

据悉,各家保荐机构上周都已从上交所领取了上交所信息公司颁发的数字证书(俗称EKEY),通过EKEY各家保荐机构即可自行登录审核系统。演练合格后,后续将直接可通过该系统提交科创板项目申报,并查询项目进展。

《通知》还透露,从3月15日起,审核系统不再接受系统试用。3月18日起,审核系统将正式进入生产状态,所有通过审核系统提交的文件,都将被视为正式的科创板股票发行上市申请文件。

也就是说,科创板电子申报系统将从3月18日正式对外受理项目的申报。

按照相关流程推荐的时间规定,受理审核期限为3个月,也就是说,第一批科创板通过审核的时间最早将出现在6月中旬。如果证监会上市批文发放迅速,上半年就会有科创板股票出现。

回归转板分拆计划密集公布

据中国证券报,据统计,江苏北人、金达莱、大力电工等公司已先后明确发布相关公告,拟登陆科创板。而先临三维则公告了拟申请首次公开发行股票并上市,并对媒体回复上市目的地为科创板。

科创板股票上市规则以市值为中心,设置了五条上市标准。根据联讯证券新三板首席分析师彭海测算和筛选,理论上,符合科创板前四项上市标准的新三板企业共428家,占其总数的4.11%。需要注意的是,其中有320家企业仅符合标准一,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”符合标准五的企业有12家,即“预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”排除掉申报主板IPO已受理的企业,保留上市辅导状态的企业,共8家企业符合要求。其中包括已经公告计划申报科创板的金达莱,其他如新数网络、西部超导、圣泉集团正处于上市辅导期。

与此同时,诸多上市公司或上市公司控股股东公布了参股子公司上市的计划。如3月4日浪潮集团董事长孙丕恕表示,将组合浪潮云,推动其业务在科创板上市。值得注意的是,由于监管层明确,达到一定规模的上市公司,可以依法分拆其业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。这让诸多公司关注到了其中的机会,上海一家医药类上市公司人士就透露,旗下拥有诸多研发型子公司,之前因为A股分拆上市存在一定障碍,且受限于营收利润指标,因此多采取挂牌新三板或运作至境外上市的方式,科创板落地之后,不排除分拆至科创板的可能。

5天32家券商开通科创板权限

据新京报,从三月起,券商科创板权限开通业务到了最后冲刺阶段。3月5日,国泰君安、海通证券等券商就已开放科创板预约受理。客户提交基本信息在资质审核通过后,可办理预约开户。

3月7日,证监会副主席方星海表示,有关设立科创板试点注册制的相关规则已经颁布,科创板已经可以开门迎客,券商若准备好科创企业的材料可以提交。

继3月8日开始,中信建投、招商证券等率先开通科创板权限后,其他券商迅速跟进。截至3月12日,根据记者不完全统计,已有32家券商正式开通科创板权限,其中包括银河证券、海通证券、光大证券、国信证券、国金证券、东北证券、平安证券、湘财证券等。

根据记者梳理发现,自3月8日-12日下午,日均开通科创板权限的券商数量近6家,最多一天高达8家(3月10日)。

国信证券对新京报记者表示,在3月9日晚开通线上开户服务后,截至3月12日中午12时,已有超过3万个个人和机构客户通过线上开通科创板权限,日均新增开户人数近1万人。

平安证券对记者称,自3月9日上线开户服务后,截至3月12日,已成功开通科创板的客户约3万人。

湘财证券也对记者介绍,自上周五开通科创板预约开户服务后,已有2000多名客户选择一键开通科创板账户。

而可以预见,这股热情还将持续很长时间。现有A股市场符合“50万元+2年”条件的个人投资者约300万人。券商首批科创板客户将从这300万投资者当中产生。

此前,天风证券曾预测,预计科创板首年给券商带来的业绩贡献约为60亿元,占2018年证券行业收入约2.4%,预计头部券商受益更明显。券商基本面改善趋势强,政策环境持续改善。

预计科创板基金最快5月开售

据广州日报,广州一位投资机构人士表示,科创板各种配套政策落地速度超出市场预期,因此,当前各大机构都在抢时间,“当然是越快越好!”这位人士称。记者统计数据发现,过去一个月,已经有超过40只科创板方向基金上报,而且仍有多家机构还在准备中。有券商预计,未来一年,科创板方向基金有望达到200只。

3月11日,建信科技创新灵活配置型混合基金上报材料。这也是截至目前的第44只科创板方向基金上报。

中国银河证券分析师指出,基金名称中有“科创板”“科技创新”“科创”的是科创板方向基金。截至目前正在筹备的科创板方向基金44只,其中18只科创板基金、26只科技创新基金。按照基金分类,3只是股票基金,41只是混合基金。

值得注意的是,在目前上报的材料中,不少基金公司申报了多只科创板方向基金。如万家基金公司申报了5只,华夏基金、广发基金各申报了3只。总的来看,1家基金公司1只科创板基金、1只科技创新基金是“标配”。“现在大型公募基金应该都会申报科创板基金或类似的基金产品。因为公募基金在科创板投资上有很多优势,一方面,网下配售向公募基金倾斜,另一方面,投资者适当性管理也将使更多的普通散户借道公募基金来参与科创板。”前述机构人士对广州日报全媒体记者表示。

银河证券上述分析师也指出,2018年末管理股票市值在50亿元以上的基金公司大约52家,在未来一段时间内,预计有100只左右的科创板基金将陆续申报。科创板发展一年后,科创板指数股票基金或科技创新指数股票基金也将应运而生,届时主动、被动合计的科创板方向基金将达到200只以上。

科创板+H股上市模式引关注

据中国证券报,无论是港股企业意欲回归,还是新三板企业纷纷谋求转板,抑或上市公司的分拆意图,都显示了科创板对企业的吸引力,也从侧面凸显交易所之间对于优质上市资源争夺的激烈程度。

以生物医药类公司为例,去年港交所设立的生物科技板吸引了一批企业赴港上市,而如今的科创板对于没有营收的生物医药研发型企业设置的门槛是“预计市值不低于人民币40亿元,需有一项核心产品获准开展二期临床试验。”在启明创投主管合伙人梁颕宇看来,这一标准虽略高于港交所生物科技板“市值超过15亿港元,至少有一项核心产品已通过一期临床”的上市标准,但在投行甄选标的实践中是基本接近的。

她透露,从近期与企业的交流来看,原先意向登陆港股的公司计划转投科创板的案例并不鲜见,“甚至于投行都已准备好发行H股的材料,但看到科创板推进的进度超预期,企业还是希望能够在科创板上市,或者是先在科创板上市,之后再考虑去香港。”

对于这些考虑科创板+H股上市模式的企业,梁颕宇分析,还有一个重要的原因是,H股内资股无法实现流通,通过这种形式则解决了这一问题。而对于搭建了海外架构的公司而言,由于科创板对红筹企业的上市标准是“预计市值不低于人民币100亿元,或预计市值不低于人民币50亿元且最近一年营业收入不低于人民币5亿元”,相比之下港交所仍然具备吸引力。此外,更为看重国际业务的公司乐意在香港上市,注重国内政策红利的公司则倾向于科创板。

随着部分新三板挂牌企业纷纷推出转板计划,新三板的未来定位也受到市场关注。3月11日,证监会副主席阎庆民表示,科创板推出后,会统筹推进创业板和新三板的改革。

科创板开通程序:6个步骤就可办完

据每日经济新闻,从3月7日开始,各大券商都开始使出浑身解数来争取投资者。近几日,《每日经济新闻》记者的朋友圈更是被券商人士刷屏了。

在开通科创板的渠道方面,记者了解到,目前上线正式开通科创板权限业务的券商主要推荐投资者通过线上方式开通,例如APP、小程序、官微等。

具体来看,海通证券已实现了APP和微信的科创板全渠道开通权限。国信证券则对科创板开通权限进行全渠道支持,投资者不光可以在网点线下开通,还可通过金太阳手机证券APP、网上营业厅、金太阳网上交易专业版、金太阳网上交易智能版在线开通科创板。

在网上开通方面,从各家券商宣传的情况看,快速开通、7×24小时服务基本上是标配。其中,“快”是很多券商着重宣传的重点,多家券商都提到“足不出户,即可快速办理。”如安信证券提到,“一分钟在线开通科创板,赶快行动吧!”

记者了解到,在满足适当性条件的前提下,已持有的沪市A股账户的投资者线上开通科创板权限的一般步骤为:1、完成适当性匹配;2、完成客户问卷;3、签署投资者适当性匹配确认书,应满足风险测评结果有效且为积极型或相对积极型;4、签署风险揭示书;5、选择需要开通的账户并点击申请开通;6、等待业务办理结果,一般是以短信形式通知。

开启中国现代化投行新篇章

据券商中国,天风证券研报中提到,如果科创板运行顺利,将加速中国资本市场的市场化进程,也将倒逼主板、中小板、创业板存量板块的有关制度变革。预计科创板首年给券商带来的业绩贡献约为60亿元,占2018年证券行业收入约2.4%,预计头部券商受益更明显。

华泰证券指出,科创板制度设计引导投行在新股定价和配售制度等环节发挥核心作用,投行将从单纯依赖牌照优势向打造定价能力、业务能力和资本实力等综合竞争力转型。科创板加速打造全生命周期的“大投行”体系,打造以股权融资、并购咨询、资产证券化、项目融资、风险投资为核心的“大投行”体系,实现全产业链协同和价值延伸。

安信证券认为由科创板引领注册制试点,是资本市场的重大改革。一方面,科创板上市标准多元化,鼓励创新企业发展和价值投资。另一方面,市场化竞争将促进券商投行转型,进入“强者为王”的时代,定价能力成为核心竞争力。

天风证券表示,资本市场制度改革需要抓手。这个抓手就是能够承担资本市场定价的核心功能、对上市公司股票内在价值真正负责任的市场化主体。这个市场化主体就是投行。投行的强大,对于资本市场改革具有极为重要的意义。目前中国券商的投行业务收入及占比有限,未来通过直接融资带来的业务收入提升空间巨大,具备一流投行潜质的券商将成为资本市场改革的受益者。